“归根结底还是市场太差了，大家在寻找情绪的宣泄口，也为下跌找原因”
临近春节，资金的观望情绪逐步加重。2月2日，A股继续下行，上证指数午后跌破2700点大关，最终收于2730.15点，下跌1.46%。深证成指、创业板跌幅均超2%。
市场持续下跌之际，各类小作文四起。近日，关于“公募基金转融通出借证券为空头提供票源”的说法热传，甚至有观点认为“公募此举是自己做空自己，吃基民的饭砸基民的锅”。
“这些说法毫无逻辑却头头是道。”一位基金第三方机构资深人士告诉《财经》，从全球经验来看，公募基金借出证券其实有很多好处。
抛开社交媒体上的情绪化言论，此次争论的焦点在于三个问题：
首先，公募基金出借证券的收益归谁？答案是基金持有人。对于公募基金来说，出借证券是基金管理人增厚基金资产收益的一种方式。最终收益纳入基金资产，也就是归持有人，而非市场传闻中的“归基金公司”。
“换句话说，基金公司完全可以不做这件事。这个钱是为基民挣的，现在反而公募还要挨骂了。”前述人士表示。
其次，哪些基金产品可以出借？《财经》了解到，目前仅封闭式基金、指数基金以及战略配售基金可进行转融通出借，同时监管对可以开展转融通业务的基金的日均规模、单券出借比例、出借证券资产比例、出借期限等均有严格要求。
《财经》根据Wind数据统计发现，2023年四季度末全市场共有336只公募基金参与转融通证券借出业务，业务总市值800.24亿元。参与类型全部为指数基金，其中又以ETF居多。证监会对ETF基金出借证券资产占比要求为不得超过基金规模的30%。从实际情况来看，占比最高的ETF为26%，平均占比约为7%。因此，“空军火力超十万亿”的说法与实际情况相去甚远。
最后，出借证券是否会增加市场卖空力量，导致市场下跌？有市场观点认为，弱市之下融资融券会加剧市场不平衡。但实际上，据多位受访投资和销售机构人士反馈，目前下游用券策略主要以T0、多空、对冲为主，多空匹配的策略并不构成市场的卖空力量。
“归根结底还是市场太差了，大家在寻找情绪的宣泄口，也为下跌找原因。公募的信披最全最透明，因此也成了众矢之的。”受访业内人士表示。
受益人是基民而非基金公司
近日，围绕基金公司参与转融通业务的讨论忽然增多，典型的反对观点认为，基金公司为自身谋利而参与做空。
“至少80%的基金持仓市值转融通出借做空，基金赚取高额利息谋利，不算入基金净值！典型的吃基民饭，砸基民锅行为！空军火力超十万亿！”2月2日，一个有着百万粉丝的财经大V在、精准解读，尽在本站财经APP
