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转自:金石杂谈
鼓起勇气再次打开微博。还是聊聊光伏吧。
最近新能源反弹,市场又又又在讨论光伏这回是不是真真真见底了?
先说我的答案吧——产业链价格可能接近了;基本面还没到拐点;股价看不清楚。
1. 价格
去年一年组件从1.9/w跌到的1元/w,可以说价格再向下的空间已经十分有限了。就拿一体化组件厂商来说,利润大概剩下5分钱。一线厂商的5分钱,二三线厂商就已经开始亏现金了。等今年硅料再降点儿价,价格再往下压一压,到一线厂商现金成本线,行业也就开始出清了。
2. 基本面
关键的问题是出清到底要出清多长时间?把二三线企业都熬死就算是出清结束吗?不止如此。看产能,23年全球总需求500GW,组件环节总产能1173GW。我们假设需求24年增长20%到600GW,那还有接近一半的573GW的产能是无效产能。因为本来成本差异就没有多少,大家兜里现在又都有钱,熬下去速度就很慢。而且就算把无效产能熬差不多了,这出清也不是说结束就结束,还得看这些巨头们对于各自的市占率份额满不满意,不然就继续卷下去,所以这个时间不会很短。
3. 股价
股价领先基本面见底,这是常识;但领先多久,这是玄学。去年新能源当了一年的A股血包,到现在可能真的挤不出一滴了。所以,最近一段时间你看为什么每次A股反弹都是新能源先启动,就是因为跌太多了,筹码结构很干净了。所以这两天博反弹的先开一枪,做边际再开一枪,做基本面的就蠢蠢欲动了。所以我说我看不清楚,一方面是因为能力不行,另一方面就是这个位置上市场逻辑远大于行业逻辑,看图或许比基本面有效。
还是给大家拜个早年吧!希望2024能对咱们温柔一点儿。
以下是李沐阳的成绩单,目前管理规模167亿,近6个月亏损26.6%,两年亏损40%,重仓光伏。
前段时间东南亚ETF暴涨,该只产品的百亿规模基金经理李沐阳紧急发朋友圈:东南亚科技交易活跃,注意海外假期休市。金石杂谈查询发现,上面十大重仓中,除了泰国,全部圣诞休市。
此前笔者曾写过李沐阳的基本情况,现在继续呈现给大家简单看看:他是哥伦比亚统计学硕士,17年加入华泰瑞博,目前担任基金经理,管理产品高达13只,管理规模167亿。
wind数据显示,李沐阳金三个月亏损12%,金6个月巨亏27.5%,近两年亏损47%。核心原因在于,他旗下136亿规模的基金是光伏ETF,此外,他还有游戏、互联网、电力、半导体等。
他还买了韩国股指、纳斯达克指数等,其中,5亿规模的纳斯达克100指数今年大涨38.8%。从这里可以充分看出,“站在风口上,猪也能飞”。
这个百亿规模的光伏ETF无疑太坑人了,基金2年惨遭腰斩,重仓的全是暴跌的光伏股——隆基、阳光电源、通威股份、TCL中环等等。
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