长盛基金2024年度投策会：新旧动能转换中市场机遇重塑

记者：陈玥

1月26日，长盛基金举办以“重塑·向新”为主题的2024年度线上投资策略会。长盛基金副总经理吴达先生在投策会上表示，当前我国经济正在经历自我驱动式深化结构调整与产业结构重塑，面对新的市场变化，在践行稳健策略，寻找确定性的同时，亦需在市场波动的极值中寻找并适时调整资产配置。

权益投资方面

长盛基金副总经理、长盛同盛成长优选基金经理郭堃表示，2023年以来，市场风格整体延续2021年下半年以来的风格。分析当下，上证指数、沪深300、创业板估值基本处在历史30%分位以下，大部分行业指数PB基本在50分位以下，银行、地产链等板块估值分位极低。宏观经济层面2024年有望进入补库存周期，而库存周期的强弱取决于地产和出口，在补库存上行的初期到中期，权益市场机会增多。

具体到行业配置，郭堃分析认为，未来一年驱动市场运行的核心变量在于全球经济的持续恢复，因此机会更多来自以电子为代表的周期成长行业以及股份行、油气链为代表的低估值周期行业，前者更优于后者；其次，可逐渐关注新能源；另外，消费具备一定韧性，但全面恢复相对滞后，仅有结构性机会；最后，对于公用事业等与经济关联度较弱的行业持偏谨慎态度，预期其超额收益将趋向于逐渐收敛。

固收投资方面

长盛基金固定收益部副总经理、长盛盛裕纯债基金经理王贵君分析认为，2024年政策对经济增长的诉求仍强，但经济增长与动能转换速度有待观察，财政刺激需要稳定偏松的货币环境，叠加资产荒效应下机构配置压力仍大，债市环境仍然相对友好。就债券投资重点关注的货币政策而言，中央加杠杆支撑财政发力与央行宽松配合是主要的政策导向，化债逻辑下货币政策易松难紧，仍有降准降息空间。

谈及具体投资，王贵君表示，利率债方面，票息策略或较优，亦可把握阶段性波段交易机会期；信用债方面，以防风险为主，避免过度下沉，主要关注二永债机会；可转债方面，依托价格和估值水位做波段操作，择券以双低和赔率策略为基础获取结构性收益。