鹏华基金：春节前资金面有望保持宽松合理格局

转自：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯2024年已经到来，站在年初展望未来，宏观经济环境如何？债市将如何演绎？怎样进行合理的大类资产配置？近日，鹏华基金多位固收投资专家发表观点，其认为2024年春节前资金面仍有望保持较为宽松合理格局，债市整体风险不大，策略上宜提高组合的流动性灵活应对。

谈及后市投资环境，鹏华基金债券投资二部总经理、基金经理刘涛分析称，目前债市已计入较多的降息预期，年末机构的抢跑行为也将期限、信用利差压到极致，策略上宜提高组合的流动性灵活应对。

鹏华基金债券投资一部总经理助理、基金经理邓明明表示，1月债券市场继续保持中性。2023年最后两周，债券市场已经对经济基本面和资金面预期做了相对充分的定价，赔率已处于中性水平。经过快速上涨之后，市场久期杠杆和拥挤度都处于短期偏高水平。

经历过去一年来的净值回撤考验后，不少投资者倾向于选择稳健理财产品。鹏华基金债券投资一部联席总经理刘太阳认为，2024年春节前资金面仍有望保持较为宽松合理格局，叠加宏观经济数据处于真空期，债券收益率有望继续延续下行趋势，但考虑到目前市场参与主体预期较为一致，叠加目前收益率处于较低水平，后续债券市场可能在部分时点受情绪影响，波动将有所加大。权益方面，虽然目前市场整体估值较低，但考虑到过去一段时间权益市场赚钱效应较弱，且企业盈利暂时难以看到明显改善，因此仍缺乏明显机会，在风险偏好较低环境下，高股息板块可能有较好的投资机会。

鹏华基金多元资产投资部总经理、基金经理王石千认为，目前转债估值水平自高点已经明显回落，短期来看债券市场收益率上行风险不大，转债估值大概率能够维持，而股票市场位置较低，因此转债市场具备一定的投资价值，正股有上涨机会、溢价率偏低的股性转债可能更为受益。