卓创资讯：终端需求阶段性释放 2024年一季度钢价有望震荡上涨

【导语】中国钢铁需求三大支柱中地产需求虽有下滑，但一系列扩投资、促消费举措的持续推进，基建和制造业的好转提振钢材需求阶段性释放，带动2023年四季度钢价上涨。2024年宏观面持续偏暖运行，加上高成本及需求回暖预期的持续发力，一季度钢价有望震荡上涨。

卓创资讯监测的2023年四季度钢材价格指数从10月9日的978.17点上涨至12月29日的1030.85点，累计上涨52.68点，涨幅5.39%。四季度地产行业对于钢材需求下降明显，但基建和制造业领域则逐步回暖，钢材需求增多，带动2023年四季度钢价呈现上涨，2024年一季度有望延续上涨行情。

优特钢价格2023年四季度累涨7.07%

卓创资讯价格监测，2023年10月中旬开始钢价呈现上涨行情，截至12月29日杭州市场优特钢棒材产品45#价格4315元/吨，较10月初累计上涨285元/吨，涨幅7.07%，不断刷新2023年下半年价格的高点，进入2024年依然呈现震荡上涨行情。

工程机械制造业需求回升 2024年一季度有望持续回暖

挖掘机是我国工程机械市场中规模最大，且施工顺序靠前的产品，和汽车均属于钢材主要的下游消费终端行业。2023年四季度汽车及机械制造业不断回暖，且2024年一季度表现或偏强运行。2023年宏观上政策、资金等多方面向好举措不断落地，提振了市场信心，汽车行业针对性的增换购促销和地方补贴，推动了市场消费者购车需求释放；涉及到公路、桥梁、水利、铁路、城市轨道交通等基础设施建设的工程机械购置、运输、租赁等方面也可以享受到相关政策的扶持。另外，2023年四季度国家发行1万亿特别国债，同时地方2万亿专项债也提前投入使用，为2024年需求回升打下了良好的基础。

由图3、图4可以直观看出，2023年下半年开始汽车、挖掘机产量均呈现连续数月的正增长，可以看出随着国内宏观面一系列扩投资、促消费的举措落地，部分终端行业产量有较为明显的增长。历史数据显示，汽车行业及工程机械行业能占到钢材应用的60%-70%，通过钢材在汽车以及挖掘机生产中应用占比情况，分析汽车、挖掘机的产量数据变化，反馈出其生产企业对钢材的需求呈现增加的态势。以目前多数汽车、挖掘机生产企业呈现出来的运行状况，加上2024年宏观面持续回暖的预期和一季度重大工程项目纷纷上马，刨除2月份因天气转冷及春节假期因素对产量有所影响外，汽车及工程机械制造业对钢材需求的回暖态势在一季度3月份有望延续。

高成本持续支撑 钢厂挺价意向强

铁矿石、焦炭是钢材生产成本中占比最为重要的原材料，原料价格上涨推升了钢厂生产成本。卓创资讯价格监测，截至2024年1月8日，铁精粉日照港澳洲矿山PB粉61.5%最新市价1042元/吨，较2023年10月初价格上涨了11.27%；焦炭山东地区准一级冶金焦价格为2390元/吨，较2023年10月初价格上涨了4.37%；优特钢中小企业长流程45#50mm生产成本为4336元/吨，较2023年10月初成本上涨了5.73%。

2023年下半年以来，矿石、焦炭等原料价格上涨，长流程生产企业原料成本不断增加，成为了钢价上涨的主要支撑之一，整体上原料价格涨幅远超过钢材成品的上涨幅度。目前原料价格持续处于高位运行，钢厂生产成本居高不下，亏损运行下钢厂挺价意向偏强，也是部分商家对于一季度钢价持看涨心态的信心所在。

总体来看，随着天气转冷及春节假期因素临近，下游终端企业需求有所放缓，钢材消费呈现季节性下滑，但汽车及工程机械行业多为室内生产，受天气的因素影响较弱，考虑2024年偏宽松的宏观局面，加上高成本支撑，以及新一年各地陆续公布的重大项目开工，向好预期持续发力，终端需求阶段性释放，料将带动2024年一季度钢价震荡上涨。