光伏是不是见底了？刚刚百亿公募基金经理鼓起勇气发声

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转自：金石杂谈

鼓起勇气再次打开微博。还是聊聊光伏吧。

最近新能源反弹，市场又又又在讨论光伏这回是不是真真真见底了？

先说我的答案吧——产业链价格可能接近了；基本面还没到拐点；股价看不清楚。

1. 价格

去年一年组件从1.9/w跌到的1元/w，可以说价格再向下的空间已经十分有限了。就拿一体化组件厂商来说，利润大概剩下5分钱。一线厂商的5分钱，二三线厂商就已经开始亏现金了。等今年硅料再降点儿价，价格再往下压一压，到一线厂商现金成本线，行业也就开始出清了。

2. 基本面

关键的问题是出清到底要出清多长时间？把二三线企业都熬死就算是出清结束吗？不止如此。看产能，23年全球总需求500GW，组件环节总产能1173GW。我们假设需求24年增长20%到600GW，那还有接近一半的573GW的产能是无效产能。因为本来成本差异就没有多少，大家兜里现在又都有钱，熬下去速度就很慢。而且就算把无效产能熬差不多了，这出清也不是说结束就结束，还得看这些巨头们对于各自的市占率份额满不满意，不然就继续卷下去，所以这个时间不会很短。

3. 股价

股价领先基本面见底，这是常识；但领先多久，这是玄学。去年新能源当了一年的A股血包，到现在可能真的挤不出一滴了。所以，最近一段时间你看为什么每次A股反弹都是新能源先启动，就是因为跌太多了，筹码结构很干净了。所以这两天博反弹的先开一枪，做边际再开一枪，做基本面的就蠢蠢欲动了。所以我说我看不清楚，一方面是因为能力不行，另一方面就是这个位置上市场逻辑远大于行业逻辑，看图或许比基本面有效。

还是给大家拜个早年吧！希望2024能对咱们温柔一点儿。

以下是李沐阳的成绩单，目前管理规模167亿，近6个月亏损26.6%，两年亏损40%，重仓光伏。

前段时间东南亚ETF暴涨，该只产品的百亿规模基金经理李沐阳紧急发朋友圈：东南亚科技交易活跃，注意海外假期休市。金石杂谈查询发现，上面十大重仓中，除了泰国，全部圣诞休市。

此前笔者曾写过李沐阳的基本情况，现在继续呈现给大家简单看看：他是哥伦比亚统计学硕士，17年加入华泰瑞博，目前担任基金经理，管理产品高达13只，管理规模167亿。

wind数据显示，李沐阳金三个月亏损12%，金6个月巨亏27.5%，近两年亏损47%。核心原因在于，他旗下136亿规模的基金是光伏ETF，此外，他还有游戏、互联网、电力、半导体等。

他还买了韩国股指、纳斯达克指数等，其中，5亿规模的纳斯达克100指数今年大涨38.8%。从这里可以充分看出，“站在风口上，猪也能飞”。

这个百亿规模的光伏ETF无疑太坑人了，基金2年惨遭腰斩，重仓的全是暴跌的光伏股——隆基、阳光电源、通威股份、TCL中环等等。