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放量大跌解码:“吸金效应”下风险偏好受抑,短期或继续调整

2022-01-05 21:33:01浏览:29编辑:财经风暴

开年第二个交易日,A股市场再次大跌。

1月5日,A股三大指数低开低走,均跌逾1%。其中,创业板指更是跌近3%。值得投资者关注的是,开年两个交易日,市场下行中出现明显放量。

对于市场的连续放量调整,分析人士指出,主要原因有五方面:一是市场风险偏好受抑,二是疫情反复,三是大型IPO的“吸金效应”,四是指数权重较高的赛道股集体杀跌,五是机构调仓换股。

展望后市,金信期货副总经理兼研究院院长刘文波告诉澎湃新闻记者:“短期A股市场或将继续调整。一方面,短期宏观经济仍处于承压阶段。另一方面,近期市场热点分散,且市场情绪不稳。”

私募排排网研究主管刘有华同时对澎湃新闻记者分析称:“后市赛道股依旧有杀估值的可能性,建议投资者不要轻易接‘飞刀’。不过,指数层面,3600点下方空间并不大。”

放量大跌,赛道股“熄火”

截至1月5日收盘,上证综指跌1.02%,报3595.18点;科创50指数跌2.32%,报1333.33点;深证成指跌1.8%,报14525.76点;创业板指跌2.73%,报3161.51点。

盘面上看,市场普跌格局明显。个股方面,Wind统计显示,沪深两市下跌股票达3419只。新能源、军工等赛道股继续调整。

行业方面,申万一级行业分类下,31个板块中有23个板块收跌,占比高达74%。同时,相关板块下行幅度均不低。

具体而言,国防军工下行4.51%领跌两市。电子、电力设备紧随其后,均跌逾3%,分别下行3.67%、3.62%。公用事业、汽车、有色金属、医药生物等板块,均跌超2%。

放量大跌解码:“吸金效应”下风险偏好受抑,短期或继续调整

值得一提的是,2022年开年后的两个交易日,市场下行中均出现一定程度的放量。

Wind数据显示,1月4日和1月5日,A股成交额分别达到1.27万亿元和1.31万亿元。较节前9000亿元至1万亿元左右的成交,放量显著。

放量大跌解码:“吸金效应”下风险偏好受抑,短期或继续调整

对于市场放量下挫,行业专家分析主要有市场风险偏好受抑、疫情反复、机构调仓换股等五方面的原因。其中,中国移动IPO的“吸金效应”和赛道股集体杀跌,被多位专家提及。

具体而言,刘文波表示,近期海外市场出现较大波动,美债收益率上涨较为明显,市场开始担心通胀问题,从而抑制了市场风险偏好。同时,随着国内疫情反复,市场对经济出现停滞存在预期。

“节后两个交易日,盘面上看,市场指数出现了普跌,其中创业板大跌。其中,资金面显示基金调仓痕迹较为明显。前期涨幅较大赛道股下跌,而去年表现一般的蓝筹股反而获得资金流入。”刘有华指出。

同时,1月5日,“巨无霸”中国移动上市,募资额创下十余年新高。2021年12月22日,中国移动开启进行网下、网上申购,预计“绿鞋”全额行使前后的募资规模分别为486.95亿元和560亿元。

华辉创富投资总经理袁华明对澎湃新闻记者表示:“开年两个交易日市场的调整更多是由偏谨慎投资情绪主导,而投资者的谨慎情绪,部分源自中国移动巨量IPO带来的流动性担忧。”

“作为A股近十年最大IPO,中国移动的上市,给A股市场带来较大‘吸金效应’。”刘文波同时指出。

此外,指数权重较高的热门赛道股遭遇集体杀跌,也是市场下行的重要原因之一。这方面在创业板指中表现得较为突出。

刘文波说,近期,新能源车、光伏、芯片等热门赛道股,由于估值过高、市场获利了结等原因,出现集体杀跌。由于热门赛道股在创业板指中占比权重较大,因此创业板出现领跌。

短期或继续调整,但没有系统性风险

新年前两个交易日,A股市场未能实现“开门红”,且出现放量下行。下一步,市场将作何表现呢?

刘文波分析,近期A股市场出现放量下行,说明了两个问题。一方面,说明随着A股市场进入持续调整阶段,市场做多信心不足,并且出现一定的恐慌情绪。

“另一方面,是当前A股结构性行情下,板块间的结构性变化更为突出。而市场的分歧增大,导致了存量资金的频繁换仓,由此导致市场放量。”刘文波进一步指出。

展望后市,刘文波判断,短期A股市场或将继续调整。

“具体而言,首先,短期宏观经济仍处于承压阶段。其次,近期国内市场热点继续分散,价值与成长此消彼长,题材股分化调整,市场情绪不稳。再次,A股将进入年报窗口期,年报预告将迎来密集披露,业绩将成为资金关注的方向,A股市场将随着业绩变化而继续调整,高位景气板块博弈将更加激烈。”刘文波说。

刘有华同时判断,后市赛道股由于短期估值较高,上涨动力不足,因此依旧有杀估值的可能性。

不过,鸿涵投资交易总监刘岩对澎湃新闻记者分析称:“随着稳增长预期的逐步兑现,当前位置具备确认底部的逻辑。同时,高位品种的下跌从大范围调整节奏来看,在确认底部的基础上,是利于吸引资金向低位蓝筹指数方向流入。因此,市场并不具备系统性的风险。”

“今年是稳增长之年,为了对冲经济增速下行压力和提升市场预期,预计稳增长政策措施会比较多地在上半年推出,进而对市场产生托底作用。因此,市场大幅下行的概率和空间不大。”袁华明也指出。

看好猪肉等防御板块,春季行情仍被期待

配置方面,刘文波建议投资者,当前时点,可关注低位和低估值板块,特别是猪肉概念股等防御类板块。

刘文波说,盘面上看,目前市场仍处于高低切换阶段,整体而言,市场走势不利于中小盘股表现,但比较有利于大盘股。

“具体而言,目前金融行业估值接近历史底部,银行股、保险股、地产股等大盘股均处于低位,下跌空间相对有限,成长股则处于估值修复阶段,而周期股仍有继续调整可能。当前市场结构行情下,低位低估值板块具备相对优势,金融股风险收益比以及安全边际较高。”刘文波表示。

刘文波强调,在大盘弱势下,建议投资者关注猪肉概念股等防御类板块。生猪行业周期拐点将至,猪价或出现超预期反弹,有利改善A股猪肉板块估值。

中期来看,春节行情仍被期待。

“市场本轮下跌,或为2022年的春季行情挖出上涨空间,因此坚决看好2022年的春季行情。其中,新能源的下跌,更多只是上涨较多后的阶段性回调。”巨泽投资董事长马澄对澎湃新闻记者表示。

富荣基金研究部总经理郎骋成也对澎湃新闻记者说,仍然看好春节行情。春季行情的核心,仍然是建立在相对宽裕的流动性上,在稳增长政策持续发力下,基本面企稳的预期将持续加强。叠加年初资金配置意愿边际改善,市场下一步有望震荡向上。

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