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【红包】“螺蛳壳里做道场”,看基金经理黄海如何挖掘震荡市中的阿尔法!

2022-07-28 07:59:53浏览:66编辑:清秀高雅

今年的市场,先抑后扬:

先抑:美联储加息、俄乌冲突、疫情侵袭……多重因素的影响之下,上证指数一度跌至2863点。

后扬:自4月27日以来,A股市场开启一波快速反弹,甚至一度上演“全球皆绿,A股独红”的上涨行情。

规避噪音和躁动,螺蛳壳里做道场

在如此复杂、多变的行情之下,基金经理黄海管理的万家宏观择时多策略却交出了一幅暖心的画卷。

【红包】“螺蛳壳里做道场”,看基金经理黄海如何挖掘震荡市中的阿尔法!

以上数据来源:2022年第2季度报告。业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%,过往业绩不代表未来,完整历史业绩见文末。

无论是在路演中还是在日常交流中,基金经理黄海常常提及:“我们侧重于自上而下的策略,当聚焦于一两条主线之后,会扎实地从微观、中观层面挖掘个股,精挑细选地去做投资,以规避掉市场的一些噪音,及一些在投资上的躁动”。

细细品味会发现,黄海的投资策略颇有点“螺蛳壳里做道场”的意味。

黄海是如何实现亮眼收益的?

今年以来A股市场大幅波动,很大程度上反映了宏观经济面临需求和预期双弱的态势,俄乌战争和国内疫情的爆发更是加深了市场对滞胀风险的焦虑。国家在两会期间提出了5.5%的经济增长目标,随后金融委维稳的表态都提振了市场的信心。

因此,基金经理黄海判断今年A股的企业盈利和流动性环境均面临一定压力,在配置上偏向防御。

其中,煤炭行业低估值、高股息、且受益于全球大宗通胀,是较好的配置选择;房地产经历数年的下行,风险释放较为充分,作为稳增长重要抓手,政策有望持续放松从而带来估值和盈利的双重修复,这也是他较为关注的板块机会。

在持仓方面他不是一味固守,而是通过动态持有保持组合的稳健,并根据公司质地、市值空间、估值、成长性的匹配度等,多维度判断标的。在同一个行业和板块中,通过不断挖掘收益风险比更优的品种,使组合更加攻守相宜。

遥看后市,关注周期、金融地产

站在当下,基金经理黄海认为,经济复苏还会面临疫情和海外经济的不确定性影响,所以对下半年的市场保持审慎乐观。

市场上结构性的机会或将更加凸显,后续也将本着审慎的态度把握此类企业中长期的买点,力求实现产品净值的稳健增值。

具体到行业选择方面,他更看好那些基本面扎实、估值低的行业。

在他看来,准确寻找到年度主流行业并不容易。这需要比较强的基本面逻辑支撑,比如大的周期共振引发全球联动、影响深远的政策驱动或商业模式变革等。只有通过周期分析和跨市场数据分析等方法,才有可能寻找到大的拐点。

同时,对宏观政策、市场偏好和资金动向也要保持敏感,不断调整以寻找主线。就目前来看,他较为关注煤炭、房地产等行业。他认为业绩稳定、低估值、高分红的公司,从全年看依然是稀缺资产。

基金经理黄海对下半年的市场保持审慎乐观,他认为业绩稳定、低估值、高分红的公司,从全年看依然是稀缺资产。就目前来看,他较为关注煤炭、房地产等行业。对于后市,你是否认同黄海的观点?

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活动截止时间:2022.7.31,活动最终解释权归万家基金所有

黄海管理的产品有万家宏观择时、万家精选、万家新利。完整历史业绩如下:

万家宏观择时多策略成立于2017.3. 30,2017-2021净值增长率为:11.36%,-13.96%,39.95%,5.87%,-9.18%;2017-2021业绩比较基准收益率为:10.77%,-9.46%,20.54%,15.66%,0.51%。现任基金经理黄海。

万家精选成立于2009.5.18,2017-2021年净值增长率分别为:11.93%,-17.22%,30.34%,-1.44%,-6.69%;2017-2021年业绩比较基准收益率分别为:17.70%,-20.09%,30.11%,23.23%,-3.20%。现任基金经理黄海

万家新利成立于2015.5.19,2017-2021净值增长表现为:12.54%,-16.07%,30.36%,0.17%,-3.18%,2017-2021业绩比较基准收益率为:10.52%,-9.54%,20.54%,15.66%,0.51%。现任基金经理黄海。

风险提示:本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动,将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金基本情况,及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同,导致适当性匹配意见可能不一致,提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异,风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征,投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运营时间短,不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。

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