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【能化周报】纯碱玻璃:烂尾楼事件发酵,市场急需强力政策稳定信心

2022-07-17 22:56:25浏览:83编辑:温文尔雅

2022年7月16日 能化-纯碱玻璃

烂尾楼事件发酵,市场急需强力政策稳定信心

观点概述:

纯碱:本周纯碱厂家开工负荷78%,较上周下降1.3个百分点。纯碱处于检修季,预期厂家开工或逐步下降,高利润下检修力度或不如往年。本周纯碱市场弱势运行,价格成交重心下移。纯碱下游企业成本压力较大,对高价纯碱抵触情绪明显,厂家多坚持按需采购,期货下跌,期现商积极出货为主,成交重心下移。

疫情反复,整体经济形势仍较差,玻璃持续弱势压力加大,对纯碱形成压制。光伏硅料供给不及预期,价格突破高位,下游难以承受,短期内对光伏产业链形成不利影响,等待硅料产能继续释放,整体仍看好纯碱远期,而当前仍不见宏观明显好转,商品持续负反馈,建议等待玻璃稳定之后再操作。

玻璃:浮法玻璃日熔量较上周减少835吨/天,当前玻璃产量处于历史较高位,玻璃1-6月份产量累计同比增加3.3%。本周国内浮法玻璃市场偏弱整理,部分区域价格重心仍有下移。玻璃下游订单未见明显改善迹象,整体需求仍较弱,部分地区小幅波动,玻璃厂家亏损加剧,向下调价意愿减弱。

房地产政策持续放松之后,销售有所好转。而房地产市场未有明显好转,房企资金压力仍较大,延迟竣工项目较多,各地未交房楼盘出现集体断供情况,形势较为严峻,急需政策稳定市场信心。各地疫情又出现反复,奥密克戎BA.5亚分支正在成为全球主要流行毒株,新毒株传染力更强,防疫形势严峻。市场持续弱势,玻璃价格持续下行,厂家亏损加剧,生产线冷修预期增加,建议尝试逢低买入,关注未交房楼盘集体断供事件的发展。

策略建议:

纯碱:观望。

玻璃:观望。

风险提示:

疫情出现反复,能耗双控具有不确定性。

供需状况

7月中旬,本周国内纯碱市场弱势运行,价格成交重心下移。周内期货盘面价格持续下滑,期货货源价格优势明显,期现商积极出货为主,交割库可售现货所剩不多。纯碱厂家整体开工负荷不高,个别厂家仍存一定稳价意向,但下游用户压价情绪不减,市场新单跟进欠佳,部分纯碱厂家库存增加。周内华中、华东部分厂家轻碱价格下滑30-50元/吨,厂家重碱稳价居多,个别价格下滑50元/吨左右。

本周浮法玻璃生产线冷修2条,点火1条,玻璃日熔量较上周减少835吨/天。本周国内浮法玻璃市场偏弱整理,部分区域价格重心仍有下移。需求端改善乏力,中下游观望较浓,持续保持刚需采购结构。浮法厂库存存压下,北方区域部分货源价格重心下移,对南方区域形成冲击,对多数区域市场形成拖累。后市看,短线市场观望情绪较浓,供需矛盾严峻,价格企稳仍存难度。

1、纯碱供给

本周国内纯碱厂家加权平均开工负荷在78%,较上周下降1.3个百分点。纯碱处于检修季,预期后市开工或逐步下降,高利润下检修力度或不如往年。本周纯碱产量52.5吨,较上周减少1万吨。纯碱需求相对供给更具稳定性,短期节奏关注供给,持续关注能耗双控政策。

【能化周报】纯碱玻璃:烂尾楼事件发酵,市场急需强力政策稳定信心

纯碱2022年5月份产量253.2万吨,1-5月份累计同比下降1.1%。每个月纯碱产量和卓创统计的周度开工负荷计算的产量不符,远高于预期,可能有超产情况。

本周国内纯碱企业库存总量在42万吨左右,环比7月7日库存增加11.9%,同比减少6.1%。其中重碱库存22万吨左右。本周检修、减量厂家集中,纯碱货源供应量减少,但下游需求疲软,纯碱厂家新单接单情况欠佳,纯碱厂家库存持续增加。

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2、浮法玻璃供给

本周全国浮法玻璃生成线共计303条,在产262条,浮法玻璃日熔量为17.5万吨/天,与上周减少835吨/天。

本周浮法玻璃各省重点企业库存7305万重量箱,较上周增加1.42%,北方环保压力下玻璃产能向南方地区转移,北方供需格局不断改善,价格水平线抬升,提升了整体玻璃价格。疫情对经济影响较大,房企资金压力大,房地产开工不足,玻璃实际需求较弱,玻璃厂家降价去库,价格继续回落。

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3、光伏玻璃

在全球碳中和的大趋势下,光伏发电或将成为未来最重要的能源来源,光伏需求快速提升,光伏玻璃的需求也随之大增,并将会有一个长期增长的趋势。2020年四季度光伏抢装明显,造成光伏玻璃短缺,价格飙涨,随后工信部发文放开光伏玻璃产能限制,全力支持光伏行业发展,我国光伏玻璃产能占全球90%以上,肩负全球光伏行业发展重任。

2020年四季度光伏玻璃产能放开之后,各路资本抓住机会,纷纷推出光伏玻璃产能投建计划,据不完全统计,如果计划全部投产,光伏玻璃产能将增加2-3倍,将极大提升上游纯碱的用量,大部分产能计划在2021年下半年之后投产。

各地能耗双控,光伏上游产能也受到影响,硅料硅片价格继续创新高,组件价格上涨至1.9元/瓦以上,终端对高价有所抵触。2022年硅料产能逐步释放,预期光伏成本下降,全球装机将较大幅度增长。

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4、下游房地产市场

平板玻璃主要需要集中在房地产竣工端,房地产开发过程:开工->封顶->竣工->交付,一般开工到竣工需要2-3年时间,我们对比房地产开工和竣工同比趋势,开工基本领先竣工三年时间。2017-2018年开工同比增长较多,预期2022年待竣工量较大,处于竣工周期内。房企资金压力较大,近期房地产政策持续松动,持续关注政策走向和房企销售回款情况。

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企业利润和价差

1、纯碱玻璃利润

当前玻璃价格继续回落,厂家普遍开始亏损,后市产能冷修预期继续增加。纯碱价格有所回落,利润反跌,后市关注玻璃是否能够企稳。

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2、纯碱玻璃基差

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能化组:

联系人:马志攀

18939716809

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