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亏损的时候为什么我们的定投坚持不下去

2022-03-30 22:47:16浏览:39编辑:淡扫峨眉

最近资本市场频频震荡,让有的基民投资出现亏损,这时,投资者不禁会产生疑问:我真的可以在定投中获得收益吗?到底什么时候我才能扭亏为盈呢?尤其是在牛短熊长的中国股市中,投资者在股市下跌的过程中往往要面对相当久的负收益率。面对投入资金的不断缩水,部分投资者愈加难以做到“冷静看待市场”,并在难以忍受下跌的过程中开始赎回份额止损。然而,这一做法只会让账面损失变成真实的亏损。

那么为什么许多投资者在定投亏了的时候,心理开始慌张,并开始赎回份额止损从而让自己的损失更大呢?在这里,一个心理学的概念或许可以给出答案——前景理论。

前景理论是由2002年诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼和认知数学心理学家阿莫斯·特沃斯基共同提出的。该理论的第三条为:人们对损失比对获利更敏感,损失时的痛苦感要大大超过获得时的快乐感。

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前景理论的价值函数如上图所示,可以看出,盈利曲线为下凹形,亏损曲线为上凹形,形成一条S型的曲线形态。由于亏损曲线的斜率大于盈利曲线,亏损曲线比盈利曲线更陡,表明同样的获得和损失幅度,损失带来的心理预期影响要比获得带来的影响强烈。这也是为什么在市场下跌,即定投积累份额的最佳时期,很多人会选择止损退出的原因。

从定投的过程来看,投资者在熊市中往往要面对相当长的一段痛苦时期。面对着不断下跌的收益率,加上自身的心理作用,一旦忍受不了下跌的痛苦,投资者就会失去理性的判断,放弃定投,选择错误的止损。

其实,想要战胜这一心理作用,理性地做出投资决策,需要投资者牢记基金定投的“微笑曲线”,一个完整的微笑曲线,没有前期积累份额的过程,就没有后期迅速反弹的投资收益过程。只有克服心理上的波动,才能在动荡的市场中画出完美的微笑曲线,获得可观的投资收益。

我们以国证新能源车电池指数为例,看看在波动中画出的微笑曲线。我们对新能电池进行模拟定投,现设置定投规则如下:选取基准日收盘价为基准价格,将其定为单位净值,后续交易均采取相对净值计算。定投区间内,每周最后一个交易日下单一笔定投,每次定投金额为500元。

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在2016年7月15日到2021年7月12日区间内,可以看到新能电池经历了三个微笑曲线,在这三个微笑曲线期间进行定投回测,可以得到投资效果如下:

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可以从图表结果上看出,对于第一个微笑曲线,定投的收益率远超一次性投资收益率,收益率为一次性投资的三到四倍;对于第二、三个微笑曲线,其后期单边上涨明显,削减了定投的优势,但无论是收益和回撤表现上,定投都明显优于一次性投资。

最后,股市中流传着这么一句话:行情总是在绝望中产生,在犹豫中上涨,在疯狂中死亡。放到基金定投中来看,在市场低迷的时候,要看得长远;在漫长的熊市中,要积累份额,等待反弹;在适当的时机,学会止盈收割。希望大家能够理性看待市场波动,克服心理障碍,坚持定投,画出满意的微笑曲线。

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风险提示:本资料仅作参考,不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,不作为任何法律文件。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。投资有风险,入市需谨慎。

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