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电池大幅调整,畜牧养殖板块迎左侧上涨——ETF周评20211227

2021-12-27 11:27:43浏览:92编辑:归途的路

创大盘ETF

与双创ETF

上周创业板指数下跌3.996%,科创50指数下跌2.883%,上证指数下跌0.394%,沪深300下跌0.674%,从数据上来看,市场属于价值风格。上周市场表现继续向好,WIND全A上周下跌1.027%,上周股票市场整体低迷,受国内外疫情以及新能源产业链事件性因素影响,市场下行,整体成交上来看,尽管仍旧维持万亿以上,但相比前期有回落。从申万行业分类上来看,上周农林牧渔、食品饮料、建筑材料、商业贸易、房地产等行业涨幅较好,电气设备、有色金属、钢铁、化工、通信等行业跌幅较大。新能源产业链回调带动市场成长板块回调,电气设备以及新能源行业跌幅较大,创业板大盘与科创创业50指数亦有相应幅度的下跌。

上周电气设备下跌7.3707%,其中,发电设备下跌7.56%,锂电池跌6.71%, 光伏下跌5.38%,新能源汽车下跌3.9%,锂电、光伏、新能源车继续回调。大幅回调的基本面核心因素为锂价是否影响需求,除基本面的因素外,还有情绪上的演绎,板块回调过程中悲观情绪自我强化引起更大恐慌,另外就是今年以来新能源板块确实涨幅较高,交易也相对集中,所以近期回调是各方面的综合因素。从目前已公开的数据来看,下游需求依旧旺盛,明年一季度的需求确定性较强,产业趋势依旧乐观,且目前国内电动车处于快速发展阶段,各电动车企仍旧以抢占市场份额为出发点,即使出现锂资源涨价,大概率不会传导到终端。

上周医药生物指数上涨0.5331%,子行业来看,上周中药与原料药子行业表现较好,近期医药中中药板块表现较好,主要系在前期医保控费大背景下,辅助用药品受到大幅压缩,而中药中较多为辅助用药,整体中药板块业绩以及估值经历了较长时间段的回调,估值相对较低;此外近期受美国实体清单的扰动,医药板块再次出现大幅回调,其中医疗服务类的调整幅度较大,尤其是以CRO/CDMO龙头为代表的企业回调较多,尽管后期的最终名单中无相关上市公司,受市场情绪影响,相关企业股价仍未恢复到调整前高度,而中药在此期间再次受到市场关注,综合因素影响下,中药板块近期表现较好。长期来看,从医药生物细分板块中,更看好具备创新能力的公司,如创新器械类以及创新药产业链。

消费ETF(510150),联接基金

上周中证全指指数下跌0.92%、沪深300指数下跌0.67%,上证消费80板块跑赢市场。上周消费80板块中涨幅相对较大的申万一级行业为农林牧渔和食品饮料,分别上涨了6.56%和3.76%。

上周消费领域中的农林牧渔和食品饮料行业表现较好,根据猪易通数据显示,上周全国外三元生猪均价为15.77元/公斤,周度环比-4.04%。猪价从今年11月底反弹高点以来,已经连续回调了4周,上周跌幅有所收窄。根据农业农村部数据显示,2021年11月,全国能繁母猪存栏量4296万头,环比下跌1.2%,已连续5个月下降,当前存栏量已接近正常保有量水平。预计短期猪价或以震荡调整为主。当前畜牧养殖板块估值处于相对较低水平,市场逐渐关注该板块的左侧布局机会。食品饮料行业方面,当前强调稳经济的宏观环境和充裕的货币政策对可选消费特别是中高端白酒有利。此外,中央经济工作会议提到要统筹安排好煤电油气运保障供应,做好粮油肉蛋奶果蔬等保供稳价,制造费用和原料成本压力的缓解有利于必选消费盈利改善。短期而言,受国内疫情反复等因素影响,餐饮、旅游等消费受到一定的影响,但是随着春节假期临近,消费板块有望继续跑赢市场。中长期而言,在我国以内循环为主、外循环为辅的经济发展模式下,消费承担了拉动经济增长的重要角色,消费值得长期关注。指数估值方面,上证消费80指数最新的市盈率为40.85倍,处于最近五年以来估值的79.69%分位数,估值处于相对合理区间。

招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金,上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。对投资消费领域感兴趣的投资者,可在结合自身风险承受能力和投资目标的基础上,关注招商消费ETF基金或其联接基金。

食品饮料ETF

上周申万一级行业食品饮料指数上涨3.76%,同期中证全指指数下跌0.92%、沪深300指数下跌0.67%,食品饮料行业指数跑赢市场。上周食品饮料细分子行业中涨幅较大的是食品综合和白酒,分别上涨了5.15%和4.29%。

上周食品饮料行业表现较好,当前“稳经济”的宏观环境和充裕的货币政策对可选消费特别是中高端白酒有利。随着元旦、春节等假期白酒传统消费旺季的临近,食品饮料行业有望继续跑赢市场。白酒批价方面,高端白酒批价重启涨价潮,批价的回暖缓解了市场对需求端减弱的担忧。白酒板块内部区域酒股价涨幅更为明显,区域酒目前高价位产品的收入占比仍较低,三季报业绩已出现环比改善的趋势,在未来半年到一年的时间区间内有望释放更强的利润弹性。目前各主要酒厂基本都已采取控货策略,渠道反馈经销商库存较低,而临近年底的宴请、送礼等需求已逐渐升温,新年开门红可期。啤酒板块在10月份的总量出现边际改善,头部酒企加速全国布局,高端化逻辑或将继续推动啤酒板块发展。调味品板块10月份以来终端动销情况环比改善,渠道去库存持续推进。乳制品板块整体情况稳定,四季度或将迎来消费旺季。食品板块关注提价后的传导效应。指数估值方面,国证食品饮料行业指数最新的市盈率为48.25倍,处于指数最近五年以来估值的85.55%分位数,估值处于相对合理区间。

招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数,该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头公司构成,占比前三的细分行业为:白酒、乳制品和调味发酵品等。

畜牧养殖ETF

上周申万一级行业农林牧渔指数上涨6.56%,同期中证全指指数下跌0.92%、沪深300指数下跌0.67%,农林牧渔行业指数大幅跑赢市场。上周畜牧养殖细分子行业中涨幅较大的是动物保健和畜禽养殖,分别上涨了9.75%和8.22%。

根据猪易通数据显示,上周全国外三元生猪均价为15.77元/公斤,周度环比-4.04%。猪价从今年11月底反弹高点以来,已经连续回调了4周,上周跌幅有所收窄。需求端方面,猪肉的消费需求在四季度迎来旺季。10月份全国规模屠宰企业生猪屠宰量达3023万头,同比增长111%,环比9月增加了514万头。但10月单月生猪价格上涨幅度达到50.33%,证明了猪肉消费的拉动作用更为明显。旺盛的猪肉消费在11月继续延续,驱动了大猪需求的明显增加,全国生猪出栏均重继续上升。供给端方面,能繁母猪延续下降态势。根据农业农村部数据显示,2021年11月,全国能繁母猪存栏量4296万头,环比下跌1.2%,已连续5个月下降,当前存栏量已接近正常保有量水平。农业农村部官方亦预计:在2022一季度,能繁母猪存栏将调整到合适水平。预计短期猪价或以震荡调整为主。政策方面,前期完成的中央收储对市场信心有提振作用,当前畜牧养殖板块整体估值相对较低,建议逢低关注畜牧养殖板块的左侧布局机会。

招商中证畜牧养殖ETF跟踪的指数是中证畜牧养殖指数,该指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股,以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。在猪肉、鸡肉等肉类价格上行或整体通货膨胀的经济环境下,畜牧养殖ETF或将受益。

电池ETF

上周电气设备下跌7.37%,上证综指下跌0.39%,沪深300下跌0.67%,电池指数跑输市场。

近期受消息面及市场风格等因素影响,电池板块出现较大幅度回调;近期锂价快速上涨,市场担心成本传导影响明年终端需求,碳酸锂紧缺影响供给,电池厂商陆续涨价,市场一方面担心碳酸锂制约,另一方面担心电池涨价及补贴退坡双重影响,可能对整车厂及下游需求产生影响,此外纽约时报评论国内电动车产业链在全球占主导地位,引发美国担忧,叠加美国基建法案落地推迟,影响市场情绪;从市场风格角度看,临近年底风格切换预期升温,消费及部分周期股表现活跃,新能源相关板块年初至今涨幅较大,估值高位背景下短期波动加大,尤其是对权重股情绪面影响较大;明年电池产业链受上游资源等的产能限制,能够支撑的电池生产规模增速约50-60%,成本上升可通过规模效应、技术进步部分消化,供应链紧缺情况下电池龙头优势将进一步体现,海外电动车政策没有实质变动,且补贴刺激影响不大,从车企角度推动电动车发展已经更多成为竞争和转型战略的重点;明年为新势力换代车型周期大年,相关企业销量仍有望大幅增长,叠加传统车企加速转型,2022年全球电动车销量有望保持高速增长,明年储能端有望放量,短期关注宏观流动性情况及产业链价格变动情况,伴随近期板块快速调整,部分环节龙头公司明年动态估值逐步进入配置区间,或可以考虑在行业波动中逐步参与,布局明年销量预期上调及储能业务增量带来的弹性空间。电池ETF跟踪中证电池主题指数,指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的,为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。

生物科技ETF招商

上周医药生物上涨0.53%,上证综指下跌0.39%,沪深300下跌0.67%,医药行业跑赢市场,行业内分化显著。全球新冠疫情累计确诊2.80亿例,累计死亡541万例,法国、意大利、美国等每日新增确诊较多。

短期医药行业内部走势分化较大,此前关注度高的CXO继续回调,中药及消费相关细分领域走势较强,中药政策持续鼓励、近期涨价利好落地,叠加板块估值偏低,“类消费品”属性也契合泛消费板块回暖;海外药企新冠药物陆续获得美国 FDA紧急使用授权,辉瑞新冠药物将症状出现后三天内住院或死亡风险降低89%,且体外试验证实对Omicron突变株仍有效,2022年产量预测从8000万提高到1.2亿疗程,国内合作供应商相关CDMO有望率先受益;多个省市补贴HPV疫苗接种,政府补贴较自主接种降价幅度有限,疫苗行业支付端压力较小,且统一采购有助于减少渠道费用,利于疫苗产业发展。当前医药板块情绪仍然相对低迷,行情可能仍有反复,配置上建议更有耐心,时间拉长看行业比较优势在不断累积,预计明年疫情带来的业绩波动将逐步消退,医药行业表观业绩增长有望触底回升,关注短期波动带来的长期配置机会。中证生物科技指数聚焦CXO、疫苗及创新药械未来景气度持续上行,或可以考虑逐步配置耐心等待趋势机会。

医疗器械ETF招商

上周医疗器械上涨1.48%,上证综指下跌0.39%,沪深300下跌0.67%,医疗器械指数跑赢市场。

器械板块情绪持续好转,短期新冠检测相关标的及估值较低的低值耗材走势较强,医美相关标的有所走弱。近期国家联采平台发布《关于开展骨科外固定类医用耗材信息集中维护工作的通知》、《关于开展骨科创伤类医用耗材关联十二省骨科创伤类医用耗材联盟带量采购中选目录工作的通知》,要求各相关企业登陆联采平台,维护产品相关信息,包括骨科外固定类医用耗材,全国整体骨科创伤类耗材价格将在一定程度上被拉平,集采大环境下医用设备、消费类医疗器械更受市场关注,国内医用设备国产替代空间大,疫情后补短板、医院改扩建、鼓励自主可控等趋势明确,消费医疗器械重点关注渗透率提升,包括OK镜、CGM、隐形正畸、医美等泛消费类器械领域,医疗器械行业长期景气度向上趋势并未改变,短期伴随政策预期修复具备向上修复空间。医疗器械指数聚焦沪深两市医疗设备、体外诊断、高值耗材等领域,伴随医疗体系补短板及行业扩容有机会长期受益。

电池大幅调整,畜牧养殖板块迎左侧上涨——ETF周评20211227

数据来源:中证指数、国证指数,截止时间:2021/12/27,指数过往业绩不代表未来表现,基金投资需谨慎。若基金资产通过港股通投资于港股,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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风险提示:

上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出,未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现,亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资做出独立决策,选择合适的基金产品。

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