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英国央行加息后,市场转向猜测它何时量化紧缩

2021-12-23 15:43:29浏览:52编辑:高山流水

英国央行已经以其变幻莫测而闻名,令市场措手不及成为英国央行的一个标志,近期市场对英国央行12月的利率决议剧烈反应,该央行的鹰派立场表明多年来的宽松货币政策已转向。溺爱市场似乎不在现任英国央行行长贝利和首席经济学家休·皮尔的议程上。

智通财经了解到,如果英国央行在明年2月的会议上将利率升至关键水平,就可能启动量化紧缩,即英国央行退出数年来购买公债的进程。然而,鉴于疫情复发威胁到经济前景的风险,交易员们正在揣测英国央行何时以及如何引入这一货币政策。

英国央行加息后,市场转向猜测它何时量化紧缩

在实践中,由于英国政府进一步收紧防疫措施,且确诊数量接近历史最高水平,分析人士警告称,疫情对经济的影响可能会阻碍QT的直接实施。

美国银行策略师Agne Stengeryte和Mark Capleton在一份报告中写道,如果英国央行将加息推迟到3月,增加了对3月赎回债券进行再投资的可能性。他们表示,由于该债券将于3月7日到期,而英国央行将在3月17日公布利率决议,英国央行最终可能在停止之前再投资约60亿英镑。

但是,这些策略师表示:“这里还有的关键信息是,如果英国央行未能在2月会议前达到50个基点的门槛,这也并不完全排除其从3月开始实施量化紧缩的可能性。”

QT有何影响?

QT仍然存在一个根本性的问题:不确定性。没有人确切知道它会产生多大的紧缩影响。因此,也没人确切知道英国央行将如何将其作为未来几年整体战略的一部分。

英国央行此前曾表示,价值600亿英镑的债券购买计划相当于降息约50个基点,但不清楚这一相等关系是否在紧缩时也成立。包括Peter Chatwell在内的瑞穗策略师认为,停止再投资的影响将是“有限的”。但积极出售英国国债则是一个难题。

变化莫测的英国央行的货币政策选择繁多,这不仅使得英国国债投资者不安,也引发国际机构的不安。国际货币基金组织曾强调提高QT策略可预测性的重要性,以“避免市场事后猜测”。

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