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国企央企成为本月融资主力,东原仁知服务完成IPO

2022-05-10 07:31:27浏览:20编辑:投桃报李

政府表态维持房地产市场稳定发展,融资环境将继续优化,融资规模同环比均有所下降,融资成本保持在较低水平。

本月关注

政府表态维持房地产市场稳定发展,融资环境将继续优化

4月11日,证监会、国资委、全国工商联发布《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》,提出支持民营企业依法上市融资、并购重组,完善民营企业债券融资支持机制。18日央行和外汇局联合出台《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》,其中提到要因城施策实施好差别化住房信贷政策,合理确定辖区内商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求,更好满足购房者合理住房需求,促进当地房地产市场平稳健康发展。26日证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》支持公募REITs的发展。整体看来,本月政府对房企融资在继续落实“房住不炒”的原则的基础上,重点表态要维持房地产市场的稳定,一定程度上支持了房企的合理融资需求,同时房贷的放松也有利于企业的回款,未来房企的融资环境可能会继续优化。

融资规模同环比均有所下降,融资成本保持在较低水平

本月100家典型房企的融资总量为641.28亿元,环比下降25.2%,同比下降44.5%。其中债券发行了355.85亿元,环比上升4.0%,同比下降43.0%。本月房企融资成本3.17%,环比下降1.92pct,同比下降2.10pct。其中境内融资成本3.14%,环比下降0.12pct,主要是因为发债主体仍然是集中在保利发展、华润置地、招商蛇口等国企央企;境外融资成本3.80%,为远洋集团发行的一笔绿色债券,成本较低。

东原仁知服务完成IPO,万物云首次申请上市

本月东原旗下的物业公司东原仁知服务在通过聆讯后于29日快速完成了IPO,万科旗下的物业服务公司万物云也在4月1日正式向港交所申请上市。因此截至2022年4月底,在港交所提交过招股书但仍未上市的房企和房企旗下公司分别有13家和22家。不过整体看来,2022年房企在上市和分拆上市方面难度加大,房企的热情也有所冷却。

企业发债

01.债券发行:境内发债发行环比微升,境外债仅有远洋发行

2022年4月100家典型房企的融资总量为641.28亿元,环比下降25.2%,同比下降44.5%,融资量较往年千亿元以上的融资量来看较小。从融资结构来看,境内债权融资487亿元,环比下降15.8%,同比下降27.1%;境外债权融资13亿元,环比下降87.9%,同比下降91.5%;本月资产证券化融资141亿元,环比下降17.5%,同比下降36.1%,融资主体大部分是国企央企。

4月发债355.85亿元,环比上升4.0%,同比下降43.0%。其中,境外发债约13亿元,环比下降86.9%,同比下降92.1%,仅有远洋集团发行了一笔2亿美元的绿色票据。境内发债342.8亿元,环比上升41.3%,同比下降25.3%,其中,公司债发行174.25亿元,环比上升279.6%,同比下降13.4%;中期票据发行80.5亿元,环比下降31.5%,同比下降56.9%;融资券发行88.0亿元,环比上升11.4%,同比上升44.3%,短期融资券发行力度有所上升。本月境内发债主体基本为央企国企。

2022年4月100家典型房企新增债券类融资成本3.17%,环比下降1.92pct,同比下降2.10pct。其中境内融资成本3.14%,环比下降0.12pct,发债主体仍然是集中在保利发展、华润置地、招商蛇口等国企央企;境外融资成本3.80%,为远洋集团发行的一笔绿色债券,成本较低。2021年截至4月100家典型房企新增债券类融资成本4.34%,较2021年全年下降0.94个百分点,其中境外债券融资成本7.72%,较2021年全年上升0.69个百分点,境内债券融资成本3.19%,较2021年全年下降0.88个百分点。

国企央企成为本月融资主力,东原仁知服务完成IPO

具体企业表现来看,4月发债量最高的企业是华润置地,发债总量约80亿元人民币,完成了60亿元公司债发行,以及20亿元的中期票据的发行。本月发行债券的企业有16家,发债企业个数环比增长2家。从发债年限来看,最长的为7年,为保利发展发行的公司债。从债券发行利率表现来看,华润置地发行的10亿元3年期公司债利率2.79%最低,另有保利发展、保利置业、中海地产、华侨城、以及金融街发行了利率不超过3.50%的债券。

02.债券期限:本月到期债券类544亿元

本月房企有32笔债券到期,金额共计544亿元,环比下降15.1%,到期债券只数环比减少9只。力高集团就企业存续期境外债提前完成了部分债券的交换要约,2022年4月到期的部分债券到期时间已经成功延期,新票据期限为1年。

提前关注到2022年5月将有24笔债券到期,合计约351亿元,环比下降35.4%,偿债压力有所下降。单笔金额最高为富力地产2016年发行的46亿元的公司债。

国企央企成为本月融资主力,东原仁知服务完成IPO

在债务违约方面,本月没有新增房企曝出实质性违约,但是整体来看仍有不少房企存在流动性问题,因此未来仍有可能有更多房企曝出债务违约事件,仍需要行业注意。

国企央企成为本月融资主力,东原仁知服务完成IPO

上市和股票

01.拟上市房企:万物云首次申请上市,招股书仍有效企业为11家

本月没有新增房企递交上市申请,仅有中亿基业在4月19日更新了招股书,因此截至2022年4月底,在港交所在递交过招股书但仍未成功上市的房企为13家,其中有9家房企在招股书过期后都没有更新招股书,未来是否会继续上市进程还有待观察。

国企央企成为本月融资主力,东原仁知服务完成IPO

在房企分拆旗下公司上市方面,本月万科旗下的物业服务公司万物云在4月1日正式向港交所申请上市,此外苏新美好服务和珠海万达商业管理分别在4月4日和4月23日更新了招股书,东原仁知服务则在本月通过了上市聆讯并在29日成功上市。因此截至2022年4月底,在港交所递交过招股书而仍未上市的房企旗下公司共有22家,其中有多家企业的招股书都已过期,未来是否还会坚持上市有待观察。

02.IPO和增发:东原仁知服务完成上市

本月没有房企完成上市,而在房企旗下公司方面,东原旗下的物业公司东原仁知服务在本月通过上市聆讯后就于29日快速完成了上市。东原仁知服务的IPO发售价为11.9港元/股,但发行的股份仅有1666.67万股,因此所得IPO净额约为1.359亿港元。截至4月底新上市的房企旗下公司增至3家。不过由于近期递交上市申请的房企及房企旗下公司数量明显减少,港交所对于已交表的企业的审核也较为严格,规模较小的房企和房企旗下公司的上市将会越发艰难。

03.股权变动:蓝光、泰禾大股东被动减持,旭辉大股东积极增持股票

本月有多家房企出现了股东被动减持公司股份,如蓝光发展、泰禾等,主要是因为受到了债务违约的后续影响,这些企业的后续自救值得关注。除此之外,本月旭辉集团大股东多次增持旭辉股票,体现出管理层对于企业经营状况的充足信心。而中交地产本月则有多位股东宣布减持计划或者减持进展,公司的经营状况需要注意。

国企央企成为本月融资主力,东原仁知服务完成IPO

04.股价变动:力高健康生活IPO后大涨,中交地产连续涨停

本月两市的地产相关股表现都较为一般。A股地产股整月上涨的股票占比仅为13.6%,而H股整月上涨的股票占比也不过33%。在H股方面,本月力高健康生活的月涨幅达到了54.83%,是H股涨幅最大的地产相关股。企业在3月31日完成IPO后股价在4月1日大涨了57.14%,反映了投资者对于这支新股的看好,也奠定了整个月涨幅的基础,此后虽然股价略有波动,但是整月最终的涨幅仍然达到了54..83%。

在A股房企方面,本月中交地产的涨幅较大,企业股价在月初和月末出现了两次大涨,其间出现了9个涨停板,股价大幅拉升,虽然月中也有3个跌停板,但是最终整月涨幅达到了79.7%,使其成为A股涨幅最大的房企,但是公司股价有存在炒作的可能,需要注意。

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